摩根士丹利：关税给不了特朗普想要的

摩根士丹利称，关税难改美国经济结构，贸易逆差源于储蓄和投资不平衡，短期内无法改善。关税或致孤立主义，带来高通胀与低增长。特朗普政策意味着保护主义回归，有效关税可能升至22%，为百年来最高，是年初预期的两倍多，经济衰退风险显著上升。金融市场反应显示认同这一观点。